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6 Tips for Saving for Your Down Payment
By Washington Trust / June 30, 2016
6 Tips for Saving for Your Down Payment

Before you can make the transition from renting your home to owning your home, you will need to have a substantial down payment, typically 5 to 20 percent of the home’s value. (The article is also available in Spanish below)

  1. Develop a budget & timeline. Start by determining how much you’ll need for a down payment. Create a budget and calculate how much you can realistically save each month – that will help you gauge when you’ll be ready to transition from renter to homeowner.
  2. Establish a separate savings account. Set up a separate savings account exclusively for your down payment and make your monthly contributions automatic. By keeping this money separate, you’ll be less likely to tap into it when you’re tight on cash.
  3. Shop around to reduce major monthly expenses. It’s a good idea to check rates for your car insurance, renter’s insurance, health insurance, cable, Internet or cell phone plan. There may be deals or promotions available that allow you to save hundreds of dollars by adjusting your contracts.
  4. Monitor your spending. With online banking, keeping an eye on your spending is easier than ever. Track where most of your discretionary income is going. Identify areas where you could cut back (e.g. nice meals out, vacations, etc.) and instead put that money into savings.
  5. Look into state and local home-buying programs. Many states, counties and local governments operate programs for first-time homebuyers. Some programs offer housing discounts, while others provide down payment loans or grants.
  6. Celebrate savings milestones. Saving enough for a down payment can be daunting. To avoid getting discouraged, break it up into smaller goals and reward yourself when you reach each one. If you need to save $30,000 total, consider treating yourself to a nice meal every $5,000 saved. This will help you stay motivated throughout the process.

6 consejos para ahorrar para el pago inicial

Antes de que pueda hacer la transición de alquilar su casa a ser dueño de su vivienda, tendrá que tener un pago inicial considerable, por lo general entre el 5% y el 20%% del valor de la vivienda.

  1. Elabore un presupuesto y un cronograma. Empiece al determinar cuánto necesitará para el pago inicial. Cree un presupuesto y calcule cuánto puede ahorrar cada mes de manera realista – esto le ayudará a determinar cuándo estará listo para la transición de inquilino a propietario.
  2. Abra una cuenta de ahorros por separado. Establezca una cuenta de ahorros por separado exclusivamente para su pago inicial y realice sus contribuciones mensuales automáticas. Al mantener este dinero aparte, será menos probable que lo utilice cuando necesite efectivo.
  3. Averigüe sobre los precios para reducir los gastos mensuales importantes. Es una buena idea verificar las tarifas del seguro de su automóvil, el seguro para inquilinos, seguro de salud, cable, Internet o plan de teléfono celular. Es posible que haya ofertas o promociones disponibles que le permitan ahorrar cientos de dólares al ajustar sus contratos.
  4. Lleve un control de sus gastos. Con la banca en línea, llevar un control de sus gastos es más fácil que nunca antes. Determine hacia dónde se va la mayoría de sus ingresos discrecionales. Identifique las áreas donde podría hacer recortes (por ejemplo, comidas en restaurantes, vacaciones, etc.) y en su lugar, ponga ese dinero en sus ahorros.
  5. Busque programas estatales y locales sobre la compra de viviendas. Muchos estados, condados y gobiernos locales operan programas para los compradores de vivienda por primera vez. Algunos programas ofrecen descuentos para viviendas, mientras que otros ofrecen préstamos o subvenciones para el pago inicial.
  6. Celebre los hitos en sus ahorros. Ahorrar lo suficiente para el pago inicial puede ser abrumador. Para evitar desanimarse, divídala en pequeñas metas y recompénsese cuando logre cada una. Si necesita ahorrar $30,000 en total, considere recompensarse con una buena comida cada $5,000 ahorrados. Esto le ayudará a mantenerse motivado a lo largo de todo el proceso.

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